侧面影响烟台废铜回收价格

    硫化镍矿生产动态有何变化？海外主要硫化镍矿生产商去年四季度产量≈15万金属吨，同比增长6.5%，环比增长8.7%，2020年前三个季度，产量均出现不同程度的下降。但四季度产量转为正增长，显示疫情后周期，这些生产商产出恢复的情况不错，预计这种势头在今年上半年将有所延续，底层驱动在于，疫情影响逐步减弱，矿山盈利显著改善。
    以年度来看，2020年海外主要硫化镍矿生产商产量≈55.9万金属吨，同比下降约1.7%，主要是疫情对生产形成干扰。根据部分企业2021年生产指引，结合预估，预计2022年主要硫化镍矿产量在54.8-58万金属吨，主要约束在于缺乏新增产能投放，存量产能利用率已经处于高位，乐观预计的边际产量增长预计≤2万金属吨。
    至于烟台废铜回收市场关注的边际产能复产问题，财报显示：复产的主动性有所提高，但时间表并未明确。以矿山（红土镍矿）视角看，暂未给出具体的复产时间。对于2015~2016年停产的项目，虽然镍价已经远超之前的15000美元的复产盈利线，但是长时间停产项目，对于资金、人员、政策等要求不低。因此，这部分项目短期复产依然有难度，烟台废铜回收市场认为上半年难以看到镍矿对外销售，下半年需要进一步观察。 
    总体上看，疫情影响减弱，盈利刺激增强，海外硫化镍矿增产的可能性大，但受制于未新增产能投放，存量产能利用率已经较高，边际产能短期回归市场有难度，预计全年边际增量或在2万金属吨内，对于部分一级镍（精炼镍、镍盐）下游冶炼厂而言，原料的软约束预计将继续存在。
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